（原标题：奈何界说一家好公司？）
文 / 七公
起首 / 节点财经
当潮流褪去，惟有那些扎根柢质、苦练内功的选手才智屹立海滩。
3月28日，中国飞鹤（股票代码：06186.HK）交出2024年“答卷”：营收207.5亿元，同比增长6%；净利润36.5亿元，同比增长11%。
与此同期，飞鹤陆续罢了与股东分享谋略后果的得意，晓谕拟派发末期股息0.1632港元/股，测度全年派发股息27.2亿元（含中期已派付13.5亿元）。
基于塌实的“基本面”和行业逾越地位、事迹的强笃定性，诸如华创食饮、花旗证券、好意思银证券等在内的多家巨擘机构，纷纷上调飞鹤的评级或方针价，彰显本钱市集对婴配粉头部企业谋略韧性和耐久成长性的招供。
01 券商为何集体看好飞鹤？券商集体看好飞鹤。
华创食饮判断，“飞鹤谋略回转周期已明确开启”，并进一步赐与“强推”评级；
花旗证券发表研报强调，飞鹤的事迹教唆好于预期，末期股息（按年增长12%）妥贴预期，上调其股票方针价至7.1港元；
好意思银证券亦调换了对飞鹤的预测，将公司2024-2026年预估每股收益（EPS）擢升4-6%。
机构一致“点赞”的背后，离不开飞鹤事迹的强笃定性。
据弗若斯特沙利文统计，2019年至2024年，飞鹤在婴幼儿配方奶粉市集蚁合六年中国销量第一，蚁合四年寰宇销量第一。
2024年，中国奶粉行业迎来结构性回暖机遇，降生率回升重叠浪费者对国产奶粉信心增强，以及全方针的政策辅助，加速放大婴配粉市集空间。
飞鹤动作行业龙头，最初吃到红利，点和面全线上扬。
一方面，论说期内，公司婴幼儿配方奶粉家具收入190.6亿元，较上年增长6.6%；包括成东谈主奶粉、液态奶、米粉辅食等家具在内的其他乳成品收入15.14亿元，较上年增长6.3%。
另一方面，双轮启动，协同鼓励。2024年，飞鹤加速出海要领。昨年4月，飞鹤加拿大子公司皇家妙克与好意思国婴童用品公司满趣健（Munchkin）达成计策衔尾。同庚9月，飞鹤加拿大婴幼儿配方奶粉坐蓐工场也老成投产。
在《节点财经》看来，跟着婴配粉高端化不休升级，加之飞鹤多元化布局构建全家庭、全人命周期的（从婴幼儿期到儿童期，从中后生期到中老年期）养分贬责决策，以及国际工场产能开释等，将有助于飞鹤赓续平稳市姿首位。
换句话说，本身的强天资，贵金属投资将启动飞鹤上演强人恒强的“马太效应”，加固竞争形状的“护城河”。
而在宏不雅层面，政策红利与浪费升级正为飞鹤创造新机遇。
干涉2025年，自上而下，从政府到企业，均视生养友好、饱读吹生养为要紧议题，真金白金地发钱。
3月13日，呼和浩了得台史上最强育儿津贴文献：一孩一次性披发补贴1万元；二孩补贴5万，每年披发1万直至孩子5周岁；三孩补贴10万，每年披发1万直至孩子10周岁，并领有择校遴荐权。
之前，广东省、浙江省、北京市、上海市等省市，已陆续推出育儿补贴政策，且还在加码中。
本年，阿里巴巴、腾讯等企业明确，将在里口试行"生养绩效奖金"（职工每生养一孩奖励1个月工资）。
花旗证券指出，政策力度超出市集预期，测度将激勉所在政府跟进潮，这将大幅强化乳企中耐久浪费因循预期。
浪费需求的提振雷同对飞鹤有积极趣味趣味。据艾媒探究《2024年中国婴幼儿全面养分奶粉浪费需求论说》，98.6%的浪费者倾向于全面养分婴幼儿奶粉，也平稳为此用钱，专业正规安全股票配资公司这有望为行业带来可不雅增量。
预测后续，行业“执牛耳者”的飞鹤将显耀受益于多厚利好加持，拓宽创收创利半径，步入发展的黄金“窗口期”。
02 奈何界说一家好公司？2019年，关于奈何界说一家好公司，华尔街曾掀翻一场论争。
这场论争的导火索，是一二级市集估值严重倒挂激勉的四百四病——宽绰顶着"独角兽"光环的企业上市后玩“变脸”，让投资者损失惨重。
知名分析师Ben Thompson在其官方博客发表著述称，华尔街其实已采纳够了那些看起来光鲜亮丽、交易模式牛出天空，但却长期无法走出蚀本泥淖的所谓独角兽公司。
他不雅察到，统统这个词本钱市集照旧从根柢上振荡了对这类企业的默契。这篇著述影响很大，并于日后渐渐在业界变成一个共鸣：不论是新经济如素交范式，有能贬责用户痛点的好家具，有兼具得当性和成长性的事迹，还能不休薪金投资者的等于好公司。
在《节点财经》看来，飞鹤算得上是“好公司”的样本。
纵不雅飞鹤的发展经由，一直将股东价值创造视作企业谋略的紧要维度。通过陆续、褂讪的分成政策和透明的市值经管，服从构建起与本钱市集的良性互动机制。
2024年，飞鹤测度派发股息27.2亿元。机构合计，飞鹤2024年的股息率在浪费品企业中名列三甲，派息比例的擢升重叠股权回购贪图进一步开释了公司耐久的价值，同期提振了市集投资表情，向市集传递出不休加强市值经管、薪金投资者的积极立场。
《节点财经》梳理，自2020年起，飞鹤支撑每年分成派息。末端2024年底，累计分成金额已达到约181亿港元，远超2019年在港上市时召募资金净额约65.64亿港元。
图源：东方钞票
另外，在刚刚举行的事迹调换会中，从一季度情况及全年谋略看，飞鹤测度2025年纪迹弘扬比2024年好，增长增幅可能齐会优于昨年。
以事迹谈话，用本色行为回馈投资者，飞鹤的求实魄力，不仅体现了经管层对股东职权的嗜好，更改成了"事迹增长-薪金擢升-信心增强"的价值闭环，为投资者构筑起可预期、可陆续的价值成长通谈，也灵验落实社会包袱。
写在终末
飞鹤的2024年财报，显现出的不仅是可圈可点的数字，更折射出一家民族乳企的计策定力和应变才智。
在行业广泛承压的布景下，飞鹤以“科技创新+出海”为锚，悄然完成了一场"静暗暗的创新"，也罢了企业价值与投资者薪金的双赢：
从深耕婴幼儿脑发育掂量的"隐形冠军"，再到冲破乳卵白索要本领的"硬核玩家"，飞鹤先知先觉地凭借前沿科技重构中国乳业的竞争力限度。
而当大批企业还在为"走出去"夷犹时，飞鹤的加拿大工场照旧实现从现实室到超市货架的好意思满闭环，并登陆亚马逊，进驻沃尔玛。
这一"研发先行、制造跟进、渠谈落地"的三步走策略，展现了中国浪费品牌出海的正确掀开方式，也为其熨平产业周期波动，挣扎各式“黑天鹅”，奠定坚实的基础。
值得一提的是，在2月份的民营企业茶话会上，飞鹤董事长冷友斌受邀出席，本色上可信其上演的双重变装：既是政策红利的受益者，更是产业升级的践行者。
冷友斌建议的"全龄养分"计策，碰巧踩中了健康中国计策与老龄化社会的双重脉搏。按部就班后，该种将企业航向与国度需求同频共振的机灵，好像恰是民营经济"曙光而生"的要道密码。
“飞鹤将紧执发展机遇，陆续开展自主创新。在从家庭健康向东谈主类全龄养分升级的新征途中，飞鹤将积极践行民营企业包袱担当，引颈中国乳业高质料发展，为鼓励中国式当代化开辟孝敬更大的飞鹤力量。”冷友斌暗意。
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